Индивидуальное задание №7

 

Предприятие рассматривает целесообразность реализации инвестиционного проекта, основные показатели которого представлены в таблице (по трем вариантам).

На предприятии используется прямолинейный метод начисления амортизации. Ставка налога на прибыль составляет 25%.

Оценить экономическую эффективность реализации инвестиционного проекта, рассчитав чистый дисконтированный доход и индекс рентабельности инвестиций, если проектная дисконтная ставка составляет 12% (или 15%).

Графически и расчетным путем определить точку безубыточности проекта.

 

Таблица. Начальные данные для оценки эффективности проекта (по трем вариантам)

Показатели	Значения показателей по вариантам
	1	2	3
Объемы продаж за год, шт	2900	4300	3240
Цена единицы продукции, тыс. грн	0,33	0,3	0,31
Переменные затраты на производство единицы продукции, тыс. грн	0,23	0,2	0,22
Годовые постоянные затраты без учета амортизации основных фондов, тыс.грн.	45	57	58
Годовая ставка амортизации основных фондов, %	8	8	8
Начальные инвестиционные затраты, тыс. грн	420	510	690
- в том числе в основные фонды, тыс. грн.	410	450	520
Срок реализации проекта, лет	7	8	8

 

Сделать выводы, охарактеризовав уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска проекта.

 

Решение:

1. Рассчитаем чистый дисконтированный доход от реализации проекта по трем вариантам.

Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при первом варианте. Данные занесем в таблицу 1.

 

Таблица 1.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта

код	Статья	0-й год	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год	6-й год	7-й год
1	Выручка от реализации,грн.		957000	957000	957000	957000	957000	957000	957000
2	Инвестиции, грн	420000
3	Переменные затраты, грн		667000	667000	667000	667000	667000	667000	667000
4	Постоянные затраты, грн		45000	45000	45000	45000	45000	45000	45000
5	Амортизация		32800	32800	32800	32800	32800	32800	32800
6	Прибыль(01-03-04-05)		212200	212200	212200	212200	212200	212200	212200
9	Чистая прибыль (06*0,75)		159150	159150	159150	159150	159150	159150	159150
9	Чистый денежный поток, грн(05+09)	-420000	191950	191950	191950	191950	191950	191950	191950

 

Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет

i =12%.

NPV = – I_с , где                     (1)

 

- денежные поступление за k-й год;

I_с - первичные инвестиции.

i – дисконтная ставка.

 

NPV = – 420000 = 876013,07 - 420000 = 456013,07 грн.

 

Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации.

Рентабельность инвестиции R.

 

R= ,                            (2)

R= = 2,08          R > 1

 

При дисконтной ставке равной 15%:

 

NPV = – 420000 = 798592,57 - 420000 = 378592,57 грн.

 

Рентабельность R= = 1,90

Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при втором варианте. Данные занесем в таблицу 2.

 

Таблица 2.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта

код	Статья	0-й год	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год	6-й год	7-й год	8-й год
1	Выручка от реализации,грн.		1290000	1290000	1290000	1290000	1290000	1290000	1290000	1290000
2	Инвестиции, грн	510000
3	Переменные затраты, грн		860000	860000	860000	860000	860000	860000	860000	860000
4	Постоянные затраты, грн		57000	57000	57000	57000	57000	57000	57000	57000
5	Амортизация		36000	36000	36000	36000	36000	36000	36000	36000
6	Прибыль(01-03-04-05)		337000	337000	337000	337000	337000	337000	337000	337000
9	Чистая прибыль (06*0,75)		252750	252750	252750	252750	252750	252750	252750	252750
9	Чистый денежный поток, грн(05+09)	-510000	288750	288750	288750	288750	288750	288750	288750	288750

 

Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =12%.

 

NPV = – I_с , где                                        (1)

 

- денежные поступление за k-й год;

I_с - первичные инвестиции.

i – дисконтная ставка.

В нашем случае

 

NPV = – 510000 = 1434405,98 - 510000 = 924405,98 грн.

 

Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации.

 

Рентабельность инвестиции R.

 

R= ,                            (2)

R= = 2,81           R > 1

 

При дисконтной ставке равной 15%:

 

NPV = – 510000 = 1295714,09 - 510000 = 785714,09 грн.

 

Рентабельность R= = 2,54

Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при третьем варианте. Данные занесем в таблицу 3.

 

Таблица 3.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта

код	Статья	0-й год	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год	6-й год	7-й год	8-й год
1	Выручка от реализации,грн.		1004400	1004400	1004400	1004400	1004400	1004400	1004400	1004400
2	Инвестиции, грн	690000
3	Переменные затраты, грн		712800	712800	712800	712800	712800	712800	712800	712800
4	Постоянные затраты, грн		58000	58000	58000	58000	58000	58000	58000	58000
5	Амортизация		41600	41600	41600	41600	41600	41600	41600	41600
6	Прибыль(01-03-04-05)		192000	192000	192000	192000	192000	192000	192000	192000
9	Чистая прибыль (06*0,75)		144000	144000	144000	144000	144000	144000	144000	144000
9	Чистый денежный поток, грн(05+09)	-690000	185600	185600	185600	185600	185600	185600	185600	185600

 

Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =12%.

 

NPV = – I_с , где                     (1)

 

- денежные поступление за k-й год;

I_с - первичные инвестиции.

i – дисконтная ставка.

В нашем случае

 

NPV = – 690000 = 921993,94 - 690000 = 231993,94 грн.

 

Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации.

Рентабельность инвестиции R.

R= ,                            (2)

R= = 1,33           R > 1

 

При дисконтной ставке равной 15%:

 

NPV = – 690000 = 832846,87 - 690000 = 142846,87 грн.

 

Рентабельность R= = 1,20

Графически и расчетным путем определим точку безубыточности проекта.

 

Рассчитаем точку безубыточности по формуле:

 

ТБ = , где

 

ТБ – объем безубыточности, шт;

ПИ – постоянные издержки, грн;

Ц_і – цена за единицу продукции, грн;

ПерИ_і – переменные издержки за единицу продукции, грн.

 

ТБ=  = 570 шт.

 

Итак, выберем для реализации проект с наибольшим показателем рентабельности. Наибольшей рентабельностью R = 2,81 обладает проект по варианту 2 при ставке дисконтирования 12%.