Виды оценки ценных бумаг. Доход и доходность ценных бумаг

В этой теме студенту следует обратить внимание на:

Виды оценки ценных бумаг:

Номинальная стоимость – сумма, отраженная на бланке ценной бумаги как один из ее реквизитов

Эмиссионная стоимость – цена первой продажи ценной бумаги на первичном рынке

Рыночная (курсовая) стоимость – цена перепродажи ценной бумаги на вторичном рынке

Выкупная стоимость – цена выкупа акции или выкупа облигации (в том случае, когда цена выкупа облигации не совпадает с ее номиналом).

Ликвидационная стоимость – стоимость активов ликвидируемой компании в текущих ценах в расчете на одну акцию и облигацию. Из стоимости активов ликвидируемой компании в текущих ценах вычитается сумма кредиторской задолженности, не связанной с долгами по погашению облигаций.

Балансовая стоимость – цена ценной бумаги, по которой она числится на балансе предприятия.

Книжная стоимость – сумма чистых активов (активы предприятия за вычетом обязательств) в расчете на одну акцию.

Текущая стоимость – дисконтированная стоимость акции или облигации.

Текущая стоимость акций: D_t – дивиденд в году t. KС_Аn – курсовая (рыночная) стоимость акции в году n (последний год анализируемого периода). t – порядковый номер года, входящего в анализируемый период. r – ставка процента.

Текущая стоимость купонной облигации: R_КУП – купонный доход по купонной облигации, НС_КО – номинальная стоимость купонной облигации, t – порядковый номер года, входящего в период обращения, r – ставка процента, n - последний год периода обращения.

Текущая стоимость бескупонной (дисконтной) облигации: НС_ДО – номинальная стоимость дисконтной облигации, r – ставка процента, Т – срок обращения.

Виды доходов:

Акции:

¨ Дивиденды

¨ Курсовые разницы (разница между рыночной и номинальной стоимостью)

¨ Эмиссионный доход – разница между эмиссионной стоимостью и номинальной стоимостью

Купонные облигации

¨ Купонный доход Н_КО – номинальная стоимость купонной облигации, r_{КУП год} – годовая норма купонного дохода, n – количество выплат в год

¨ Разница между номинальной и покупной стоимостью в расчете на один год срока обращения НС_КО – номинальная стоимость купонной облигации, - покупная стоимость купонной облигации, Т – срок обращения купонной облигации.

¨ Доход от перепродажи – разница между покупной стоимостью и продажной стоимостью

¨ Неполученные проценты, включенные в продажную стоимость в случае продажи облигации до наступления срока получения процентов

Бескупонные облигации

¨ Дисконтный доход (разница между номинальной стоимостью и покупной стоимостью)

Другие виды доходов:

¨ Валютные курсовые разницы – разница между рублевым эквивалентом на текущую дату и рублевым эквивалентом на предыдущую дату. Рублевый эквивалент – произведение суммы в иностранной валюте и курса ЦБРФ на дату совершения операций или на отчетную дату.

¨ Доход от переоценки ценных бумаг у профессиональных участников РЦБ

Доходность ценных бумаг:

Доходность акций: D_t – дивиденд на одну акцию в году t, НС_А – номинальная стоимость акций, КС_Аn – курсовая (рыночная) стоимость акций в году n (последний год анализируемого периода).

Доходность купонных облигаций

¨ Норма купонного дохода R_КУП – купонный доход за весь период обращения, НС_КУП – номинальная стоимость купонной облигации, Т – срок обращения.

¨ Дисконтная доходность:

¨ Инвестиционная доходность:

¨ Доходность с учетом перепродажи:

¨ Доходность облигаций федерального займа - номинальная стоимость ОФЗ, - сумма текущего купона, - покупная стоимость ОФЗ, - сумма накопленного дохода, Т – срок обращения, t – срок оставшийся до погашения ОФЗ.

Доходность бескупонных облигаций:

¨ Ставка процента НС_ДО – номинальная стоимость дисконтной облигации, ПОКС_ДО – покупная стоимость дисконтной облигации, Т – срок обращения дисконтной облигации.

¨ Норма дисконта: