Глава 5. Анализ финансовой устойчивости на основе балансовой модели

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его платежеспособность. При осуществлении хозяйственных операций финансовое состояние может улучшится, ухудшится или не измениться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы "возмутителем" определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода от одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяют генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния его устойчивости.

Балансовая модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса или баланса предприятия в агрегированном виде:

 

 

Таблица 2

Баланс предприятия в агрегированном виде.

Актив	Обозначение	Предприятие А		Предприятие В		Предприятие С		Пассив	Обозначение	Предприятие А		Предприятие В		Предприятие С
		нп	кп	нп	кп	нп	кп			нп	кп	нп	кп	нп	кп
1. Основные средства и вложения (с.080)	ОФ	131845	163057	52897,53	44622,91	5683395	5709736	1. Источники собственных средств (с.480+с.725 по 750)	СС	29240,01	72624,08	63681	52797	5470513	5543701
2. Запасы и затраты (с.180)	ОСм	20827	28070	3221,27	13769,79	970473	1027812	2. Расчёты и прочие пассивы (с.630 по 720+760)	КЗ	120404,03	15153,31	4863	20107	1800265	1778973
3. Денежные средства и прочие активы, в т. ч.:	ОСд	18995	81143	12478,2	27781,3	616910	585126	3. Кредиты и заёмные средства, в т. ч.:	К	22022,96	184492,61
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (с.270-310)	Д	5086	36306	10741,84	26901,43	101671	405876	Краткосрочные кредиты и заёмные средства (с.600-620) "	КК	0	22022,96	53	13270	0	0
Расчёты и прочие активы (с. 199-260,320)	ДЗ	11666	47080	1713,09	903,12	515239	179250	Долгосрочные кредиты (с.500,510)	ДК	0	0	0	0	0	0
								Ссуды не погашенные в срок (ф. №5)	С	22022,96	162469,65	0	0	0	0
Баланс	Б	171667	272270	68597	86174	7270778	7322674	Баланс	Б	171667	272270	68597	86174	7270778	7322674

 

 

Предприятие А:

Балансовая модель имеет следующий вид:

 

ОФ + ОС_м + ОС_д = СС + ДК + КК + С + КЗ

 

На начало периода:

 

+20827+18995 = 29240,01+120404,03+22022,96

= 171667

 

На конец периода:

 

+28070+8114 = 72624,08+22022,96+15153,31+162469,65

=272270

 

Сущность финансовой неустойчивости заключается в обеспечении запасов и затрат источниками формирования средств:

 

ОС_м ≤ СС + ДК - ОФ

 

Отсюда в текущий момент:

а) условие абсолютной устойчивости: Д ≥ КЗ + С

на начало периода: 5086 ≥ 142426,99 (не выполняется)

на конец периода: 36306 ≥ 177622,96 (не выполняется)

б) нормальной: ОС_д ≥ КЗ + С

на начало периода: 18995 ≥ 142426,99 (не выполняется)

на конец периода: 81143 ≥ 177622,96 (не выполняется)

в) минимальной: ОС_д + ОС_м ≥ КЗ + С

на начало периода: 39822 ≥ 142426,99 (не выполняется)

на конец периода: 109213 ≥ 177622,96 (не выполняется)

г) кризисной: ОС_д + ОС_м < КЗ + С

на начало периода: 39822 < 142426,99 (выполняется)

на конец периода: 109213 < 177622,96 (выполняется)

В краткосрочной перспективе условия различных типов финансовой устойчивости следующие:

а) условие абсолютной устойчивости: Д ≥ КЗ + С + КК

на начало периода: 5086 ≥ 142426,99 (не выполняется)

на конец периода: 36306 ≥ 199645,92 (не выполняется)

б) нормальной: ОС_д ≥ КЗ + С + КК

на начало периода: 18995 ≥ 142426,99 (не выполняется)

на конец периода: 81143 ≥ 199645,92 (не выполняется)

в) минимальной: ОС_д + ОС_м ≥ КЗ + С + КК

на начало периода: 39822 ≥ 142426,99 (не выполняется)

на конец периода: 109213 ≥ 199645,92 (не выполняется)

г) кризисной: ОС_д + ОС_м < КЗ + С + КК

на начало периода: 39822 < 142426,99 (выполняется)

на конец периода: 109213 < 199645,92 (выполняется)

В долгосрочной перспективе условия различных типов финансовой устойчивости следующие:

а) условие абсолютной устойчивости: Д ≥ КЗ + С + ДК

на начало периода: 5086 ≥ 142426,99 (не выполняется)

на конец периода: 36306 ≥ 199645,92 (не выполняется)

б) нормальной: ОС_д ≥ КЗ + С + ДК

на начало периода: 18995 ≥ 142426,99 (не выполняется)

на конец периода: 81143 ≥ 199645,92 (не выполняется)

в) минимальной: ОС_д + ОС_м ≥ КЗ + С + ДК

на начало периода: 39822 ≥ 142426,99 (не выполняется)

на конец периода: 109213 ≥ 199645,92 (не выполняется)

г) кризисной: ОС_д + ОС_м ≤ КЗ + С + ДК

на начало периода: 39822 ≤ 142426,99 (выполняется)

на конец периода: 109213 ≤ 199645,92 (выполняется)

Предприятие В:

Балансовая модель имеет следующий вид:

 

ОФ + ОС_м + ОС_д = СС + ДК + КК + С + КЗ

На начало периода: 52897,53+3221,27+12478,2 = 63681+4863+53

=68597

На конец периода: 44622,91+13769,7+27781,3 = 52797+20107+13270

=86174

 

Сущность финансовой неустойчивости заключается в обеспечении запасов и затрат источниками формирования средств:

 

ОС_м ≤ СС + ДК - ОФ

 

Отсюда в текущий момент:

а) условие абсолютной устойчивости: Д ≥ КЗ + С

на начало периода: 10741,8 ≥ 4863 (выполняется)

на конец периода: 26901,43 ≥ 20107 (выполняется)

б) нормальной: ОС_д ≥ КЗ + С

на начало периода: 12478,2 ≥ 4863 (выполняется)

на конец периода: 27781,3 ≥ 20107 (выполняется)

в) минимальной: ОС_д + ОС_м ≥ КЗ + С

на начало периода: 15699,47 ≥ 4863 (выполняется)

на конец периода: 41551 ≥ 20107 (не выполняется)

г) кризисной: ОС_д + ОС_м<КЗ + С

на начало периода: 15699,47<4863 (не выполняется)

на конец периода: 41551<20107 (не выполняется)

В краткосрочной перспективе условия различных типов финансовой устойчивости следующие:

а) условие абсолютной устойчивости: Д ≥ КЗ + С + КК

на начало периода: 10741,8 ≥ 4916 (выполняется)

на конец периода: 26901,43 ≥ 33377 (не выполняется)

б) нормальной: ОС_д ≥ КЗ + С + КК

на начало периода: 12478,2 ≥ 4916 (выполняется)

на конец периода: 27781,3 ≥ 33377 (не выполняется)

в) минимальной: ОС_д + ОС_м ≥ КЗ + С + КК

на начало периода: 15699,47 ≥ 4916 (выполняется)

на конец периода: 41551 ≥ 33377 (не выполняется)

г) кризисной: ОС_д + ОС_м<КЗ + С + КК

на начало периода: 15699,47 <4916 (не выполняется)

на конец периода: 41551<33377 (не выполняется)

В долгосрочной перспективе условия различных типов финансовой устойчивости следующие:

а) условие абсолютной устойчивости: Д ≥ КЗ + С + ДК

на начало периода: 10741,8 ≥ 4863 (выполняется)

на конец периода: 26901,43 ≥ 20107 (выполняется)

б) нормальной: ОС_д ≥ КЗ + С + ДК

на начало периода: 12478,2 ≥ 4863 (выполняется)

на конец периода: 27781,3 ≥ 20107 (выполняется)

в) минимальной: ОС_д + ОС_м ≥ КЗ + С + ДК

на начало периода: 15699,47 ≥ 4863 (выполняется)

на конец периода: 41551 ≥ 20107 (не выполняется)

г) кризисной: ОС_д + ОС_м<КЗ + С + ДК

на начало периода: 15699,47<4863 (не выполняется)

на конец периода: 41551<20107 (не выполняется)

Предприятие С: балансовая модель имеет следующий вид:

 

ОФ + ОС_м + ОС_д = СС + ДК + КК + С + КЗ

 

На начало периода:

 

+970473+616910 = 5470513+1800265

= 7270778

 

На конец периода:

 

+1027812+585126 = 5543701+1778973

= 7322674

 

Сущность финансовой неустойчивости заключается в обеспечении запасов и затрат источниками формирования средств:

 

ОС_м ≤ СС + ДК - ОФ

 

Отсюда в текущий момент:

а) условие абсолютной устойчивости: Д ≥ КЗ + С

на начало периода: 101671 ≥ 1800265 (не выполняется)

на конец периода: 405876 ≥ 1778973 (не выполняется)

б) нормальной: ОС_д ≥ КЗ + С

на начало периода: 616910 ≥ 1800265 (не выполняется)

на конец периода: 585126 ≥ 1778973 (не выполняется)

в) минимальной: ОС_д + ОС_м ≥ КЗ + С

на начало периода: 1587383 ≥ 1800265 (не выполняется)

на конец периода: 1612937 ≥ 1778973 (не выполняется)

г) кризисной: ОС_д + ОС_м<КЗ + С

на начало периода: 1587383<1800265 (выполняется)

на конец периода: 1612937<1778973 (выполняется)

В краткосрочной перспективе условия различных типов финансовой устойчивости следующие:

а) условие абсолютной устойчивости: Д ≥ КЗ + С + КК

на начало периода: 101671 ≥ 1800265 (не выполняется)

на конец периода: 405876 ≥ 1778973 (не выполняется)

б) нормальной: ОС_д ≥ КЗ + С + КК

на начало периода: 616910 ≥ 1800265 (не выполняется)

на конец периода: 585126 ≥ 1778973 (не выполняется)

в) минимальной: ОС_д + ОС_м ≥ КЗ + С + КК

на начало периода: 1587383 ≥ 1800265 (не выполняется)

на конец периода: 1612937 ≥ 1778973 (не выполняется)

г) кризисной: ОС_д + ОС_м<КЗ + С + КК

на начало периода: 1587383 < 1800265 (выполняется)

на конец периода: 1612937 < 1778973 (выполняется)

В долгосрочной перспективе условия различных типов финансовой устойчивости следующие:

а) условие абсолютной устойчивости: Д ≥ КЗ + С + ДК

на начало периода: 101671 ≥ 1800265 (не выполняется)

на конец периода: 405876 ≥ 1778973 (не выполняется)

б) нормальной: ОС_д ≥ КЗ + С + ДК

на начало периода: 616910 ≥ 1800265 (не выполняется)

на конец периода: 585126 ≥ 1778973 (не выполняется)

в) минимальной: ОС_д + ОС_м ≥ КЗ + С + ДК

на начало периода: 1587383 ≥ 1800265 (не выполняется)

на конец периода: 1612937 ≥ 1778973 (не выполняется)

г) кризисной: ОС_д + ОС_м<КЗ + С + ДК

на начало периода: 1587383 < 1800265 (выполняется)

на конец периода: 1612937 < 1778973 (выполняется)

Результаты приведены в приложении О

У предприятия А (в текущий момент, краткосрочной и долгосрочной перспективе) на начало и конец периода - кризисная финансовая устойчивость.

У предприятия В (в текущий момент, краткосрочной и долгосрочной перспективе) на начало и конец периода - абсолютная и нормальная финансовая устойчивость.

У предприятия С (в текущий момент, краткосрочной и долгосрочной перспективе) на начало и конец периода - кризисная финансовая устойчивость.

Список используемой литературы

 

1.  Тузовская С.А. Маркетинг: учебное пособие / С.А. Тузовская; Алт. гос. техн. Ун-т им.И. и. Ползунова. - Барнаул, 2009. - 193 с.

Приложения

 

Приложение А

Бухгалтерский баланс

АКТИВ	Код стр.	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
		Предприятие А (8)		Предприятие В (6)		Предприятие С (3)
1. Основные средства и прочие внеоборотные активы
Нематериальные активы: первоначальная стоимость (04)	010
Износ (05)	011
Остаточная стоимость	012
Основные средства: первоначальная стоимость (востан.) (01, 03)	020	84976	89813	90899,16	81857,05	5912267	5918866
Износ (02)	021	14380	19492	39871,44	39611,72	251190	251190
Остаточная стоимость	022	70596	70321	51027,72	42245,33	5661077	5667676
Оборудование к установке (07)	030	686	686			22118	39533
Незавершенные капитальные вложения (08)	040	60563	92050	1857,63	2351,83		2327
Долгосрочные финансовые вложения (08)	050			12,18	25,75	200	200
Расчеты с учредителями (75)	060
Прочие внеоборотные активы	070
ИТОГО по разделу 1	080			52897,53	44622,91	5683395	5709736
2. Запасы и затраты
Производственные запасы (10, 15, 16)	100	8469	9053	1530,70	3289,07	78062	149218
Животные на выращивании и откормке (11)	110			1025,89	8405,37	972	20228
Малоценные и быстроизнашивающ. предметы: Первоначальная стоимость (12)	120	1837	2184	29,82	66,50	19418	22534
Износ (13)	121	1054	965	13,30	45,67
Остаточная стоимость	122	783	1219	16,52	20,83	19418	22534
Незавершенное производство (20, 21, 23, 29, 30)	130			634,72	2040,54	15077	96156
Расходы будущих периодов (31)	140					1418	1468
Готовая продукция (40)	150			13,44	13,98	837359	642483
Товары (41)	162	10329	11707
Налог на добавочную стоимость по приобретении ценностей (19)	175	1246	6091			18167	95725
Прочие запасы и затраты	176
ИТОГО по разделу 2	180	20827	28070	3221,27	13769,79	970473	1027812
3. Денежные средства, расчеты и прочие активы
Товары отгруженные (45)	199	11666	44837			339024	26697
Расчеты с дебиторами: за товары, работы и услуги (62, 76)	200			1639,99	461,36	124235	92387
По векселям полученным (62)	210
С дочерними предприятиями (78)	220
С бюджетом (68)	230				385,89	20703	35674
С персоналом по прочим операциям (73)	240		2243		19,56
С прочими дебиторами	250			73,10	13,04	31277	24492
Авансы, выданные поставщикам и подрядчикам (61)	260				23,27
Краткосрочные финансовые вложения (58)	270
Денежные средства: Касса (50)	280	2075	14078	0,03	0,02	59018	298
Расчетный счет (51)	290	3011	22228	10741,81	26901,43	41595	405557
Валютный счет (52)	300
Прочие денежные средства (55, 56, 57)	310					1058	21
Прочие оборотные активы	320
ИТОГО по разделу 3	330	18995	81143	12478,2	27781,3	616910	585126
Убытки: прошлых лет (87)	340
Отчетного года	350
Баланс (сумма строк 080, 180, 330, 340 и 350)	360	171667	272270	68597	86174	7270778	7322674
ПАССИВ	Код стр.	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
		Предприятие А (8)		Предприятие В (6)		Предприятие С (3)
Источники собственных средств Уставный капитал (85)	400	2977,48	3623,45	4344	3515	7691	7691
Добавочный капитал (85)	401					5457325	5516655
Резервный капитал (85)	402
Резервные фонды (86)	410	25128,99	29265,1			5354
Фонды накопления (88)	420			59337	49282		19355
Целевые финансирования и поступления (96)	430		2710,9
Аренда обязательства (97)	440
Нераспределенная прибыль прошлых лет (87)	460					143
Прибыль: Отчетного года (80)	470		219361,88		738		59795
Использовано (81)	471		186380,94		738		59795
Нераспределенная прибыль отчетного года	472		32980,94
ИТОГО по разделу 1	480	28106,47	68580,39	63681	52797	5470513	5543701
2. Расчеты и прочие пассивы
Долгосрочные кредиты (92)	500
Долгосрочные займы (95)	510
Краткосрочные кредиты банков (90)	600		22022,96		13220
Кредиты банков для работников (93)	610			53	50
Краткосрочные займы (94)	620
Расчеты с кредиторами: за товары, работы и услуги (60, 76)	630	119652,73	182815,04	2565	5111	1691508	1750548
По векселям выданным (60)	640
По оплате труда (70)	650	154,48	798,15	766	3993
По социальному страхованию и обеспечению (69)	660	505,3	509,38	25	2816	1847
По имущественному и личному страхованию (65)	670			12	18	11
С дочерними предприятиями (78)	680
По внебюджетным платежам (67)	690	81,06	370,04	517	1339	35763	6731
С бюджетом (68)	700			748	3661	62504
С прочими кредиторами	710	10,46	15153,31	230	3169	8632
Авансы, полученные от покупателей и заказчиков (64)	720
Расчеты с учреждениями (75)	725
Доходы будущих периодов (83)	730	10,89	10,89
Фонды потребления (88)	735
Резервы предстоящих расходов и платежей (89)	740	1122,65	4032,8				21694
Резервы по сомнительным долгам (82)	750
Прочие краткосрочные пассивы	760
ИТОГО по разделу 2	770	143560,53	203689,61	4916	33377	1800265	1778973
Баланс (сумма строк 480 и 770)	780	171667	272270	68597	86174	7270778	7322674

Приложение Б

 

Отчет о финансовых результатах

Финансовые результаты		Предприятие А (8)		Предприятие В (6)		Предприятие С (3)
Наименование показателя	Код стр.	Прибыль	Убытки (расходы)	Прибыль	Убытки (расходы)	Прибыль	Убытки (расходы)
1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка (валовой доход) от реализации (работ, услуг)	010	523617		1231741		2156489
Налог на добавленную стоимость	015		51443		190973		249038
Акцизы	020
	030
Затраты на производство реализованной продукции (работ, услуг)	040		358290		1050098		1351224
Результат реализации	050	113884			9330	56227
Результат прочей реализации	060	128		11360		7003
Доходы и расходы от внереализационных операций	070		7327	3875	54473		11370
в том числе по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях	071			618		1500
Итого прибылей и убытков	080	114012	7327	127587	63803	64730	12604
Балансовая прибыль или убыток	090	106685		63784		52126

 

Приложение В

Сбыт, издержки производства

Показатели	Предприятие
	А (8)	В (6)	С (3)
1. Продажа по каталогам	-	-	+
2. Доставка с собственных складов	-	-	+
3. Специализированная сеть собственных магазинов	+	+	-
4. Демонстрация новинок	+	+	+
5. Выставки - продажи товаров по сниженным ценам	+	+	+
6. Премирование потребителей			+
7. Объем средств на стимулирование сбыта (% от объема сбыта)	2	3	5
8. Уровень расходов на сбыт, в % к объему реализации	15	14	9
9. Уровень постоянных издержек в % к объему производства	21	23	21
10. Уровень переменных издержек (без расходов на сбыт) в % к объему сбыта	16	12,3	12,6
11. Объем производства, тыс. руб.	524606	1398861	2160911
12. Объем продаж в натуральном выражении, шт	25483	542857	898537

 

Приложение Г

Кадры, НИР

Предприятие	А (8)	В (6)	С (3)
Показатели
1. Численность работающих человек. вт. ч.	640	360	650
основной персонал	605	312	377
торговый персонал	15	13	195
ученые, инженеры	12	18	30
управляющие	8	17	48
2. Расходы на подготовку кадров (% от объема сбыта)	1,4	2,4	2
3. Расходы на научные исследования (% от чистой прибыли)	1	0,7	1
4. Увольнение в прошлом году человек в т. ч.	-	10	20
управленческого персонала		-	1
5. Удельный вес новых изделий (% от общего количества, выпускаемого в год)	1,1	0,5	1
6. Размер наценки на новинку (% от средней рыночной цены)	20	20	20

 

Приложение Д

Использование оборудования

Предприятие	А (8)	В (6)	С (3)
Показатели
1. Возраст оборудования, лет	9	5	4
2. Время простоев оборудования в год, час	180	120	80

 

Приложение Е

Объем сбыта за последние пять лет, тысяч рублей

Год	1	2	3	4	5
Предприятие
А (8)	520837	521007	521709	522300	523617
В (6)	1211000	1219311	1220000	1230003	1231741
С (3)	2099931	2140231	2149311	2150411	2156489

 

Приложение Ж

Исходные данные для выбора целевого сегмента рынка для

инвестирования капитала

Руководство предприятия приняло решение инвестировать свободные средства (200 млн. рублей) в различные отрасли. Критерии отбора сегмента рынка - максимальная прибыль. Отдел маркетинга представил информацию о развитии сегментов рынка:

 

№ сегмента	Индекс прибыльности, Иi % к издержкам	Имеющийся на рынке капитал, Кiсег, млн. рублей	Емкость сегмента, Еi, млн, рублей	Темп прироста емкости, %
1	0,03	20	130	100
2	0,12	40	180	60
3	0,06	60	280	30
4	0,07	50	160	24
5	0,1	40	170	25
6	0,08	50	190	65
7	0,12	60	140	30
8	0,2	160	600	20

 

Приложение И

Стимулирование сбыта

Предприятие	А (8)	В (6)	С (3)
Показатели
1. Рекламные обращения в периодические печати, количество в месяц	3	2	3
2. Рекламные обращения по ТВ:
количество каналов	3	2	2
количество объявлений в день			5
3. Уровень расходов на рекламу, в % от объема сбыта	4	5	10
4. Эффективность рекламы при продвижении новинок на рынок, тыс. руб.	-	1131	-
5. Рекламная компания:
- объем сбыта до рекламы в среднем в день, тыс. руб.	1206	-	3000
- после рекламы, тыс. руб.	3113	-	5,980
- время учета объема сбыта, дни	50	-	50
- издержки на рекламу, % от прироста среднедневного объема сбыта	5	-	5
- уровень торговой скидки, %	15	-	18
6. Использование кредитного обслуживания:
- срок кредита, лет	3	4	4
- ставка за кредит, %	2,4	3	2,8
7. Использование ценовых льгот:
- кому	-	-	Учебным заведениям
- размер, % от цены реализации	-	-

 

Приложение К

Оценка конкурентоспособности предприятия относительно основных конкурентов

Факторы конкурентоспособности	Коэффициент весомости	А (8)		В (6)		С (3)
		Величина показателя	Сумма баллов	Величина показателя	Сумма баллов	Величина показателя	Сумма баллов
1	2	3	4	5	6	7	8
- Продукт	0,3	1,1		0,25		1,2
П. Цена	0,25
1. Средняя, ден. ед	0,07
2. Размер наценки, ден. ед.	0,02
3. Размер скидки, ден. ед.	0,05	15%
4. Условия кредита	0,04	3 года		3%		2,8%
5. Ценовые льготы		Уч. зав.		-		Учебным заведениям 2%
6. Размер наценки на новинку, ден. ед.	0,05			20%		20%
- Каналы сбыта	0,25
1. Формы сбыта	0,12
2. Степень охвата рынка, %	0,10	12,6		50,3		12,6
3. Уровень расходов на сбыт	0,03	15		14%		9%
- Продвижение товара на рынок	0,2
1. Эффективность рекламы	0,07	-		1131		165
2. Уровень расходов на рекламу	0,08	4%		10%		4%
3. Упоминание о товаре в средствах массовой информации (кол-во в месяц)	0,05	2		62		153
Стимулирование сбыта:
- формы	0,03
- уровень расходов	0,02
Общая сумма балов

 

Приложение Л

Платежеспособность и ликвидность

Наименование показателя	Расчётная формула	Нормативное значение	Значение показателя
			Предприятие А			Предприятие В			Предприятие С
			На нп	На кп	Δ	На нп	На кп	Δ	На нп	На кп	Δ
Платёжеспособность предприятия	П>10,280,540,273, 191,25-1,940,880,910,03
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл≥20,280,550,273, 191,25-1,940,880,09-0,79
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал=0,20,0360,180,1442, 190,81-1,980,060,230,17
Оборотный капитал	Текущие активы - Краткосрочные обязательства	ОК>0	-102604,99	-90432,92	12172,07	10783,47	8174,09	-2609,38	-1641482