Авансированного капитала

    В современных условиях у предприятия появляются возможности выбора наиболее рациональных и выгодных источников финансирования.

    Структуру оптимального варианта авансированного капитала принимаем по трем вариантам.

    Вариант 1: Сокращение доли краткосрочных кредитов на 13%  в общей сумме финансирования ведет к увеличению доли обыкновенных акций.

    Цена капитала, привлекаемого через размещение обыкновенных акций (по формуле 2):

Ц _{обык.акц .} =  = 0,43%.

    Цена краткосрочного кредита (по формуле 5):

Ц _{кр.кред. .} =  = 2,31%.

    Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 3):

.

    Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 7):

.

    Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) (по формуле 8):

.

Результаты расчетов занесем в таблицу 2.

Таблица 2

1-й вариант расчета

    Вариант 2: увеличение доли облигаций на 27% в общей сумме финансирования ведет к снижению доли привилегированных акций.

    Цена капитала привлекаемого через размещение привилегированных акций (по формуле 1):

Ц _{прив.акц .} =  = 0,16%.

    Цена ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций (по формуле 4):

Ц _облиг = =12,1%.

    Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 3):

.

    Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 7):

.

    Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) (по формуле 8):

.

Результаты расчетов занесем в таблицу 3.

Таблица 3

2-й вариант расчета

Вариант 3: Отсутствие долгосрочных кредитов ведет к увеличению доли краткосрочных кредитов в общей сумме финансирования.

    Цена краткосрочного кредита (по формуле 5):

Ц _{кр.кред .} =  =1,7%.

    Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 3):

    Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 7):

.

    Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) (по формуле 8):

.

Результаты расчетов занесем в таблицу 4.

Таблица 4

3-й вариант расчета

Результаты всех вариантов исследований занесем в таблицу 5.

Таблица 5

Определение оптимального варианта структуры авансированного

капитала (%)

Вывод: Согласно проведенным расчетам по 4 вариантам наиболее оптимальным является вариант, у которого отсутствуют долгосрочные кредиты — вариант 4, т.к. средняя цена капитала в данном варианте минимальна —1,5%.