Факторный анализ рентабельности собственного капитала

За последний год рентабельность собственного капитала равнялась X,X%. Рентабельность собственного капитала в течение анализируемого периода значительно выросла (на X,X%). Рассмотрим, какие факторы повлияли на изменение отдачи от собственного капитала. Проведем факторный анализ по формуле Дюпона:

По этой формуле рентабельность собственного капитала характеризуется тремя показателями: рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов и структурой капитала. В следующей таблице методом цепных подстановок рассчитано влияние каждого из указанных факторов.

Производительность труда

В качестве одного из показателей, отражающих эффективность использования трудовых ресурсов, рассчитана производительность труда – отношении выручки от реализации к средней численности работников ПАО "ГАЗПРОМ". Ниже на графике представлена динамика данного показателя в течение анализируемого периода.

Производительность труда за 2018 год равнялась 11 071 тыс. руб./чел. В течение анализируемого периода производительность труда увеличилась на 2 313 тыс. руб./чел. В течение всего анализируемого периода производительность труда преимущественно повышалась.

Выводы по результатам анализа

Оценка ключевых показателей

Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ПАО "ГАЗПРОМ" за 7 последних лет.

Показатели финансового положения и результатов деятельности ПАО "ГАЗПРОМ", имеющие исключительно хорошие значения:

• чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за анализируемый период;
• коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
• полностью соответствует нормальному значению коэффициент абсолютной ликвидности;
• коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет XX% от общего капитала организации);
• за последний год получена прибыль от продаж (1 024 124 013 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+648 612 614 тыс. руб.);
• чистая прибыль за последний год составила 933 136 526 тыс. руб. (+832 838 549 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);
• рост прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ПАО "ГАЗПРОМ" (+X,X коп. к X,X коп. с рубля выручки за 2012 год).

Среди показателей, положительно характеризующих финансовое положение и результаты деятельности организации, можно выделить такие:

• доля собственного капитала неоправданно высока (XX%);
• коэффициент текущей (общей) ликвидности соответствует нормативному значению;
• существенная, по сравнению с общей стоимостью активов организации чистая прибыль (X,X% за последний год);
• нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств.

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Следующие 2 показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют неудовлетворительные значения:

• значительная отрицательная динамика прибыльности продаж (-X,X процентных пункта от рентабельности за 2012 год равной X,X%);
• отрицательное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации.

В ходе анализа был получен следующий показатель, имеющий критическое значение – значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -X,XX, не соответствует нормативному и находится в области критических значений.