Кривая А. Филлипса и её современная интерпретация. Поправки Э.Фелпса - М. Фридмена.(22/1)

Монетаристская интерпретация кривой Филлипса опирается на гипотезу естественного уровня безработицы (лекция 5), при которомфактическая инфляция совпадает с инфляционными ожиданиями.

Графически монетаристская (долгосрочная) кривая Филлипса представлена вертикальной линией (рис. 7.4 А). PC_LR – долгосрочная кривая Филлипса – кривая ожидаемой инфляции: p = p^е.

В долгосрочном периоде, по утверждению монетаристов, не существует обратной зависимости между u и p, а значит, стабилизационная политика (денежно-кредитная) в долгосрочном плане не эффективна:

Наращивая денежную массу для увеличения совокупного спроса в целях сокращения безработицы (рис. 7.4 Б), государство (в соответствии с количественнойтеорией денег) лишь раскрутит инфляцию, безработица же останется на естественном уровне (рис. 7.4 А).

Вертикальная кривая Филлипса (рис. 7.4 А) и вертикальная кривая совокупногопредложения (рис.7.4 Б) – есть две стороны одной медали, отражающей долгосрочныйподход в макроанализе, и выражают классическую идею нейтральности денег:

изменение предложения денег (т.е. денежно-кредитная политика) не может повлиять на реальные переменные (реальный уровень дохода и уровень безработицы), а может повлиять только на уровень цен, а значит и на инфляцию.

Рис. 7.4

АБ

p_ВВ Р_В

p_А

А Р_А

0 0

Один из вариантов гипотезы естественного уровня представлен гипотезой адаптивных (инфляционных) ожиданий (авторы Фридмен и Фелпс). Под адаптивными ожиданиями понимается корректировка ошибок в ожиданиях, в данном случае в инфляционных ожиданиях.

Суть этой гипотезы можно изложить следующим образом.

В место одной устойчивой кривойРС имеется целое семейство кривых: РС₁, РС₂, РС₃…(рис. 7.5). Какая из них справедлива, целиком зависит от инфляционных ожиданий (p^е): чем они выше, тем выше (правее) расположена PC.

Рис.7.5

0

Э ти кривые относятся лишьк краткосрочному периоду {p = p^е - b (u – u^*)}: за исключением точек, находящихся прямо над точкой u^*, ни одна из точек этих кривых недостижима в условиях долгосрочного равновесия, так как

u^* - это единственный уровень безработицы, при котором достигается устойчивое равновесие.

Поэтому в состоянии устойчивого (долгосрочного) равновесия кривая Филлипса представляет собой вертикальную прямую, идущую вверх от точки u^*. При этом ожидаемый темп инфляции p^е может быть любым. (Т.о., долгосрочная кривая Филлипса PC_LR на рис. 7.4 А – это кривая инфляционных ожиданий.Поэтому ее можно выразить в виде p = p^епри u = u^*.)

Л юбые отклонения фактического уровня безработицы (u) от естественного уровня (u^*) приводят в действие силы, которые вызывают возврат к естественному уровню, причем это потребует некоторого времени, так как

корректировкаожидаемого темпа инфляции (p^е), т.еего адаптацияк ее фактическому текущему темпу (p), также требует некоторого времени.

Т аккакдолгосрочное равновесие устойчиво, государство не в состоянии по своему выбору достичь желаемых уровней безработицы и инфляции, если желаемый уровень безработицы не совпадает с ее естественным уровнем.

ВЫВОД: если правительство пытается поддерживать безработицу ниже естественного уровня, оно должно уплатить штраф в виде непрерывно ускоряющейся инфляции.

Другими словами, стабилизационная политика не эффективна в долгосрочном плане, если желаемый уровень безработицы не совпадает с естественным уровнем.

Идея адаптивных (инфляционных) ожиданий используется монетаристами для объяснения взаимодействия краткосрочных и долгосрочной кривых Филлипса. При этом они исходят из того, что ожидания будущего темпа инфляции (p^е) основываются на инфляционном опыте недавнего прошлого .