История успеха и его создатели

Венчурный капитал как альтернативный источник финансирования частного бизнеса зародился в США в средине 50^х годов (в Европе появился только в конце 70^х годов).

В 1957 году глава фирмы Shokley Semiconductor Laboratories Вильям Шокли удостоился Нобелевской премии за изобретение транзистора, но не разделил успех со своими коллегами, которые искали фирму, поддержавшую бы идею организации производства нового кремниевого транзистора. Инженер этой фирмы Юджин Клейнер сделал предложение финансисту Артуру Року и после их встречи Рок согласился собрать для реализации проекта $1,5 млн. он обратился к 35 корпоративным инвесторам, но никто из них не решился принять участие в финансировании сделки, т.к. никогда ранее ещё не случалось создавать специальную фирму под абсолютно новую идею, да ещё и финансировать теоретический проект. Но случайно (хотя всё в мире не случайно) Рок поговорил с Шерманом Ферчайлдом, который сам был изобретателем и уже имел опыт создания новых технологических компаний. Именно он предоставил $1,5 млн. и учредил фирму Fairchild Semiconductors – прародитель всех полупроводниковых компаний Силиконовой долины. После этого у Рока были ещё Intel и Apple Computer. К 1984 году имя Артура Рока стало символом успеха. Утверждают, что именно он был первым, кто употребил термин “венчурный капитал”.

Том Перкинс, другой знаменитый венчурный капиталист, совершил свою самую рискованную в жизни сделку примерно в то же время. Работая у Дэвида Пакарда, одного из совладельцев всемирно известной сегодня компании “Hewlett-Packard», он изобрёл недорогой и простой в обращении лазер с газовой накачкой. Все свои сбережения $10 тыс., отложенные на покупку дома, он вложил в новую фирму. Продукт оказался настолько успешным, что через короткий промежуток времени Перкинс сумел продать свою фирму компании Spectra-Physics. После этого он «случайно» встретил Юджина Клейнера и полностью посвятил себя венчурному бизнесу. К тому времени проявили себя как выдающиеся венчурные капиталисты Томми Дэвис из Сан-Францисско, Фред Адлер из Нью-Йорка, Франклин Джонсон и Билл Дрепер из Флориды.

В то время инфраструктуры, на которую можно было бы опереться в предпринимательстве просто не было. Первый фонд, сформированный Роком в 1961 году был размером всего в $5 млн., из которых инвестировано было лишь $3 млн. Результаты деятельности фонда оказались для всех ошеломляющими. Рок, израсходовав всего три миллиона, через непродолжительное время вернул инвесторам почти девяносто.

Другой рекорд венчурных капиталистов – преображение компании Cisco Systems, одной из мировых лидеров по производству сетевых маршрутизаторов и телекоммутационного оборудования. В 1987 году Дон Валентин из Sequoia Capital приобрёл за $2,5 млн. пакет акций Cisco. Через год стоимость его пакета составляла $3 млрд.

Усилиями этих выдающихся личностей и их последователей за последние 30 лет в США были созданы сотни тысяч новых рабочих мест и миллиарды долларов дополнительных доходов.

Исследования, проведенные Cognetics в США, показали, что 4% наиболее быстрорастущих фирм обеспечивают более 70% всех вновь созданных в стране рабочих мест, перераспределяя соотношение работающих в крупных компаниях в пользу работающих в малых и средних фирмах.

Становление венчурного капитала совпало по времени с бурным развитием компьютерных технологий и ростом благосостояния среднего класса американцев. Современные гиганты компьютерного бизнеса DEC, Intel и Apple Computer, Compaq, Sun Microsystems, Microsoft, Lotus сумели стать тем, кем они теперь есть во многом благодаря венчурному капиталу. При участии венчурных капиталистов оказалось возможным поднять биотехнологии, нанотехнологии и другие новые отрасли. Том Перкинс вспоминал: “Деньги, которые мы делали, на самом деле являлись побочным продуктом…нами двигало желание создавать успешные компании, находящиеся на острие удара, развивающие изумительные новые технологии, которым предстояло перевернуть мир”.

Пионером венчурной индустрии в Европе была и остаётся Великобритания – старейший и наиболее мощный мировой финансовый центр. В 1979 году общий объём венчурных инвестиций составлял всего 20 млн. фунтов, а уже через 8 лет эта сумма возросла до 6 млрд. за истекшее десятилетие венчурный бизнес в Европе аккумулировал 46 млрд. экю долгосрочного капитала с количеством проинвестированных частных компаний более двухсот тысяч. Уже в 1996 году в этом инвестиционном бизнесе трудилось более 3 тысяч профессиональных менеджеров и инвесторов.

В 20 странах Европы насчитывается более 500 венчурных фондов и компаний с годовым объёмом финансирования 6,8 млрд. экю, причём более 15% инвестиций было сделано за пределами Европы в “новые бездонные рынки”, включая Россию. До Украины венчурный капитал пока всерьёз не дошел, поэтому и долгосрочных инвестиций ничтожно мало, как и среднего класса населения страны.

Процесс становления и развития венчурного бизнеса на определённом этапе потребовал создания профессиональных организаций, которые стали возникать как некоммерческие ассоциации. Британская ассоциация ВК основана в 1973 году, Европейская ассоциация венчурного капитала (ЕVСА) основана 43 членами в 1983 году и сейчас насчитывает 320 членов. Различия в целях и задачах, которые ставят перед собой национальные ассоциации, обусловлены разным уровнем экономического развития стран и регионов мира, а также приоритетами национальных экономических политик.

Венчурные фонды в России стали создаваться в 1994 году по инициативе Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), затем подключилась Международная финансовая корпорация Мирового Банка и известные в мире корпоративные и частные инвесторы. В 1997 году 9 действующих на территории России венчурных фондов образовали Российскую ассоциацию венчурного инвестирования (РАВИ) со штаб-квартирой в Москве и отделением в Санкт-Петербурге, а к концу года уже действовали 26 специализированных фондов, инвестировавших в российские корпоративные активы $1,6 млрд. и подключились ещё 16 восточноевропейских фондов.