Лекция 13. Оценка рентабельности капитала и обычных видов деятельности

1. Показатели рентабельности как фактор объективной оценки деятельности организации.

2. Система показателей рентабельности капитала.

3. Факторные модели оценки рентабельности капитала.

В-1. Показатели рентабельности капитала используются для получения объективной оценки деятельности организации. Это особенно важно в условиях инфляции. При расчете показателей рентабельности капитала прибыль сопоставляется с величиной всего капитала: собственного, заемного, инвестированного, акционерного, основного и оборотного.

В-2. Рентабельность капитала оценивается с помощью системы показателей:

1)общая рентабельность капитала (совокупных активов) или экономическая рентабельность (Rк) – характеризует величину общей прибыли, полученной с каждого рубля капитала (совокупных активов):

,

где – прибыль до налогообложения;

– среднегодовая стоимость капитала (совокупных активов);

2)рентабельность капитала по чистой прибыли позволяет оценить, сколько чистой прибыли получено организацией с каждого рубля капитала (совокупных активов):

= ,

где – чистая прибыль организации.

3)рентабельность долгосрочных инвестиций (R инв.) – характеризует эффективность использования средств, инвестированных в деятельность организации на длительный срок:

4)рентабельность внеоборотных активов (основного капитала) показывает величину прибыли, полученную с каждого рубля внеоборотных активов:

, или

5) рентабельность оборотных активов позволяет оценить, сколько прибыли получено организацией с каждого рубля средств, вложенных в оборотные активы:

, или

6)рентабельность собственного капитала или финансовая рентабельность показывает величину чистой прибыли, полученной с каждого рубля собственного капитала:

7)рентабельность чистых активов характеризует эффективность использования собственных средств организации. Этот показатель рассчитывается по чистой прибыли:

8) рентабельность заемного капитала позволяет оценить величину прибыли, полученной с каждого рубля заемного капитала. Этот показатель целесообразно рассчитывать по прибыли до налогообложения.

В-3. Для оценки рентабельности капитала используем трехфакторную модель, выражающую зависимость рентабельности производственных фондов от рентабельности продаж, фондоотдачи, оборачиваемости материальных оборотных средств:

где – рентабельность продаж, коэффициент;

– фондоотдача, коэффициент;

– оборачиваемость материальных оборотных средств.

где – прибыль от продаж, ф. № 2, стр. 050.

– выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, ф. № 2, стр. 010.

где – среднегодовая первоначальная стоимость основных фондов (данные ф. № 5, среднее арифметическое суммы значений на начало и конец года).

где – среднегодовая стоимость запасов.

1)Оценка влияния изменения рентабельности продаж на рентабельность производственных фондов производится по формуле:

;

2)Оценка влияния изменения фондоотдачи на рентабельность производственных фондов производится по формуле:

3)Оценка влияния изменения оборачиваемости материальных оборотных средств на рентабельность производственных фондов производится по формуле:

4)Совокупное влияние факторов: