Коэффициентный метод как инструмент факторного анализа денежных потоков

Коэффициентный анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств предприятия.[3]

Важный момент в использовании данного метода анализа – изучение динамики различных коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих корректив, направленных на оптимизацию управленческих решений в процессе хозяйственной деятельности.

Прежде всего, коэффициентный анализ денежных потоков дает представление о возможности компании генерировать необходимую величину поступлений денежных средств по текущей деятельности для поддержания платежеспособности, т.е. своевременно и в полном объеме погашать краткосрочные обязательства перед кредиторами, персоналом, налоговыми органами, внебюджетными фондами и т.п. Для этого рассчитывается коэффициент текущей платежеспособности за год по данным формы №4 по формуле:

,

где - коэффициент текущей платежеспособности;

- общая величина поступлений денежных средств по текущей деятельности;

- общая величина использованных денежных средств на текущую деятельность.

Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого предприятием чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока за анализируемый период, который рассчитывается по формуле:

,

где - коэффициент достаточности чистого денежного потока;

- чистый денежный поток по текущей деятельности;

- выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за период;

- прирост (снижение) остатка материальных оборотных активов за период;

- дивиденды, выплаченные собственникам предприятия за период.

В качестве обобщающего показателя предлагается использовать коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде, который определяется по формуле:

,

где - коэффициент эффективности денежных потоков;

- чистый денежный поток по текущей деятельности за период;

- отрицательный денежный поток по текущей деятельности за период.

Одним из частных показателей эффективности является коэффициент реинвестирования денежных потоков организации:

,

где - коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в анализируемом периоде;

- чистый денежный поток по текущей деятельности за период;

- дивиденды, выплаченные собственникам предприятия за период;

- прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за период.

Для оценки синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока по следующей формуле:

,

где - коэффициент ликвидности денежного потока в анализируемом периоде;

- приток денежных средств за период (положительный денежный поток);

- отток денежных средств за период (отрицательный поток).

Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью коэффициентов рентабельности:

· рентабельности положительного денежного потока :

,

где - коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде;

- чистая прибыль предприятия, полученная за период;

- приток денежных средств за период (положительный денежный поток).

· рентабельности среднего остатка денежных средств :

,

где - коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств в анализируемом периоде;

- чистая прибыль предприятия, полученная за анализируемый период;

- средняя величина остатка денежных средств за период.

· рентабельности чистого денежного потока :

,

где - коэффициент рентабельности чистого денежного потока в анализируемом периоде;

- чистая прибыль предприятия, полученная за анализируемый период;

- чистый денежный поток за анализируемый период.